南阳兵败之后，昌邺王吴锐气的吐血，他发誓不报此仇，誓不为人。他一面在方城休整，一面从河南各地抽调兵力五万多人会师于方城。
同年5月5日，吴锐在方城尽起十五万大军再次攻打南阳。周福庆在接到军报之后，立即整军备战。就在南阳战事即将开始之时，川楚一带也不平静。吴国川王吴恪并不甘心封地成都被上官阶所占，他从长沙点兵二十万回师攻打四川，企图收复四川剿灭上官阶。
吴锐大军进抵南阳后，将城池团团包围，他想把周军困死在南阳城中。于是，在南阳城下，周吴双方又展开了对峙，而这一对峙就是半年之久。相较于南阳的安宁，川渝一带可是地动山摇、烽火不熄。上官阶所领导的蜀军在达州、重庆、广安、南充、遂宁相继大破吴军，川王吴恪接连兵败，万般无奈之下他只能撤退到重庆以东的丰都。7月初，上官阶亲率蜀军二十万围攻丰都城。经过半个多月的激战，蜀军破城，斩杀吴国川王吴恪，七万吴军降蜀。经过此役之后，上官阶的统治范围继续扩大，重庆一带全部为其所占领。8月，蜀军出巫山进攻巴东失利，再加上川西康定一带动乱，上官阶这才撤军班师。
反观南阳战局，随着战事的旷日持久，再加上吴锐又得知川王吴恪全军覆没的消息，他决定不能就这么耗着，以期先发制人。9月9日，吴锐突然下令攻城，这着实打了周军一个措手不及。由于吴军突然袭击，周军事先毫无防备，所以使得吴军偷袭得逞。吴军攻上城楼，俯冲周军。周军抵挡不住，败退下来。不过好在周峰、张经纬等将领率军拼力阻挡，连续激战三个时辰后，周军才将城楼上的吴军全部击退。经过此战之后，周福庆命令各路将军一定要小心谨慎，不可懈怠。就这样，吴军又连续攻打城池两个多月，但因周军严密防守，吴军始终未能突破城池。
吴锐本想等周军顶不住了，突围出来，一举歼灭。但是他没想到最先等不起的是他自己，一来吴军粮草将尽，二来冬季已经来临，吴军缺衣少褥，补给不足。到了12月，吴锐再也支撑不住了，他下令，12月8日夜，吴军撤围北返。周福庆察觉出吴军有异样，他当然不可能放过这个天赐良机。于是他命令全军出动，追击吴军。吴军刚撤出二十里便被周军追上，经过一番激战，吴军大败，溃不成军，仓皇北遁。历时七个月的南阳之战以周军的胜利再次结束。吴锐逃回许昌之后急火攻心，卧床不起。12月23日，他含恨而死！他的这个死法对比吴恪而言，算是好的了！
正当周军在南阳祥安阁内庆祝战役的胜利时，探马来报“上官阶已于12月18日在成都称帝，国号蜀，年号天统，置百官，大赦天下！”周军各路将领听到之后很是气愤，张经纬起身说：“上官小儿何德何能,安敢窃居天子之位?当今天下群雄中,唯大王文治武功可安天下，余者何足道哉！臣请大王早登九五，以安民心！”众将纷纷附议。周福庆笑着说，“孤起兵伐吴只为天下百姓可以免受昏君的残暴统治，让人们早日脱离苦海。如今孤已是周王，名位已极，岂敢再有他念？将军不必多言啦！”王道均起身行礼说：“大王自起兵以来，攻宜城（今安徽安庆）、伐信阳，下长江千里救兄，进南阳力挫吴锐，所到之处，恩泽万民、教化百姓，方使万众归心。今大王雄踞南阳，背倚长江，跨州据土，带甲近百万，假以时日，一统中原、横扫天下又有何难？况吴雨航冤兄上位，贪狠如狼，登基后更是暴虐无道，早已不堪为君！天下百姓亟待一位有德之君来带领他们走向太平盛世，而能够做到这一点的，放眼天下只有大王您啊！臣请大王万勿推辞，早登大宝！”周福庆听了这话，心里美滋滋的！可他还是说：“先生之意，孤已了然，可是孤年纪尚轻，不堪大任，此事还需从长计议。”他委婉地拒绝了王道均请自己登基的请求。这就是周福庆，他从来都不会轻易表露自己的想法。他希望看到群臣意见统一、天命所归！
十二天后，即12月30日，众臣在迎新年晚宴上再次劝进，被周福庆以天象未示为由拒绝。不过此时，周福庆内心中的称帝之心已经逐渐萌芽了！